Elma seçici Şubat ayının sonunda Rusya Federasyonu Ukrayna'ya saldırarak savaşı başlattı. Rus rejimi henüz başarılarını kutlayamasa da tam tersine neredeyse tüm dünyayı birleştirmeyi başardı ve mevcut işgali kesin bir şekilde kınadı. Aynı şekilde Batılı ülkeler de ekonomilerine zarar verecek bir dizi etkili yaptırımla gündeme geldi. Peki durum nasıl gelişmeye devam edecek? Fransız grup Amundi'nin saygın yatırım başkanı Vincent Mortier, bu konuda her şeyin sona ereceği yorumunu yaptı. Bu öngörülerini özellikle dile getirdi.
Sonuçlar haftalar veya aylar içinde
Putin için krizden kabul edilebilir bir çıkış yolu (1962'deki Küba'yı hatırlıyor musunuz?) - Ukrayna ile Rusya arasında başarılı müzakereler ve/veya yaptırımların askıya alınması
Ekonomik sonuçlar
- Merkez bankaları her zamanki söylemlerine dönecek, Avrupa'da büyüme yavaşlayacak ve resesyon riski var (mevcut sorunlar ve ECB'nin faiz artırımı ve tahvil politikasındaki hatalar göz önüne alındığında)
- ABD, LATAM ülkeleri ve Çin'den emtia ihracatçıları tercih edilen varlık sınıfları olacak
Finansal piyasalar
- Savunma ve siber savunma hisseleri yükselişte
- Bilişim şirketlerinin hisseleri de krizden yararlanabilir
- Tedarikçilerde yapısal çeşitlilik sağlanana kadar enerji fiyatları yüksek kalacaktır (birkaç yıl meselesi)
Rusya kazanacak: Zelensky rejiminin sonu, yeni bir hükümet
Ekonomik sonuçlar
- Ukrayna, Rusya'nın başta Baltık ülkeleri ve Polonya olmak üzere Avrupa'ya doğru ilerlemesi için kapıyı açacak
- Rusya/Ukrayna'da yüksek can kaybıyla sonuçlanan iç savaş
- Rusya NATO'yu Siber Saldırı veya Misilleme ile Test Ediyor, NATO Cevap Verecek, Rusya Kırmızı Çizgiyi Aştı
- Çin yeni dünya düzeninde yerini göstermek isteyecek
-> Başka çatışmalar ortaya çıkabilir
Finansal piyasalar
- Yüksek enerji fiyatları
- Piyasa oynaklığı (piyasalar, Rusya'nın bir sonraki kırmızı çizgiyi geçebileceği gerçeğine tepki verecektir) - gerçek bir risk olarak kazançların azalması (Avrupa)
- Güvenli yatırımlar bulmak, likit varlıkları satmak (özsermaye ve krediler)
- Euro'nun zayıflaması
İç savaş, Kiev kuşatması, yüksek ölü sayısı (Çeçenya'ya benzer)
Ekonomik sonuçlar
- Kiev ve diğer şehirlerdeki katliam; Çok sayıda kurban Rus vatandaşları için kabul edilemez
- Bu muhtemelen Batı ile doğrudan silahlı çatışma anlamına gelecektir (ancak nükleer gerilimin tırmanması anlamına gelmez)
Finansal piyasalar
- Borsa kapitülasyonu ve panik satışı
Rusya kaybedecek: Putin rejimi güçlü muhalefet tarafından tehdit ediliyor
- Yurt içi otoriter baskının kötüleşmesi durumunda Rusya'da sosyal huzursuzluk veya iç savaş yaşanacak
Ekonomik sonuçlar
- Yeni Rusya'nın bir "Batı uydusu" haline gelmesi durumunda, Rusya sınırlı küresel yayılma ile ekonomik durgunluğa ve mali krize girecek
Finansal piyasalar
- Parçalanmış dünya olarak adlandırılan piyasalardaki satışlar, eğer derin bir durgunluk olmazsa, Amerika ve Asya varlıklarını, hatta muhtemelen Avrupa varlıklarını bile kaydedebilir.
Çin'in Desteklediği Nükleer Gerilimi Azaltma: Hızlı Savaş Manevraları
- AB/ABD, medeni bir güç gösterisi olarak yeni yaptırımlar uyguluyor. Çin, şiddeti reddetme konusunda Batı'yı destekleyecektir.
- Rusya askeri operasyonları durduracak. Ekonomi donar, siyasi sistem kalır.
Ekonomik sonuçlar
- Emtia tedarikindeki gecikmeler (petrol, gaz, nikel, alüminyum, paladyum, titanyum, demir cevheri) işlerin aksamasına ve gecikmelere neden olacaktır
- Küresel ekonomik büyümenin itici gücü
- Rusya sistemik bir mali krize ve ekonomik durgunluğa girecek (derinlik savaşın uzunluğuna bağlıdır)
- Mali ve parasal çabalar daha cesur olacaktır. ECB normalleşmeden geri adım attı
- Avrupa'da mülteci krizi
- Yeni Avrupa askeri doktrini
Finansal piyasalar
- Enerji piyasası üzerindeki baskı devam ediyor
- Bilinmeyen sulardaki finansal piyasalar (Rusya piyasalarındaki sistemik tehdit sayesinde)
- Kaliteye Kaçış (Güvenli Limanlar)
- Bazı Rus bankalarının SWIFT ile bağlantısının kesilmesi, kripto para birimleri (Etherum ve diğerleri) gibi alternatif kanalların kullanımını destekleyecektir.
Çatışmanın sonucu daha uzun sürecek
Askeri faaliyetler duruyor, Ukrayna direniyor, Rusya'nın taarruzu aylarca sürüyor.
Uzun süreli çatışma ancak düşük yoğunluklu çatışma
Ekonomik sonuçlar
- Sivil ve askeri kayıplar
- Küresel tedarik zincirlerinin bozulması
- Rusya'da halkın hoşnutsuzluğu artıyor
- Rusya'ya yönelik yaptırımlar artırılıyor
- NATO'nun Kuzey ülkelerinin olası katılımıyla genişlemesi doğrudan bir askeri çatışmaya yol açmayacak
- Avrupa'da stagflasyon
- ECB esasen bağımsızlığını kaybedecek. Doğrudan veya dolaylı olarak varlık alımlarını (savunma ve enerji geçiş maliyetlerini desteklemek için) yeniden düşünmek zorunda kalacak
Finansal piyasalar
Küresel stagflasyonla mücadele: Merkez bankaları getiri eğrisinin uzun ucunda ve küresel finansal koşullarda tartışmalı bir hamleyle öne çıkıyor
- Küresel stagflasyonla mücadele: Merkez bankaları getiri eğrisinin ve küresel finansal koşulların uzun ucunda tartışmalı hamlelere geri dönüyor
- Reel oranlar negatif bölgede kalacak: düzeltmenin ardından yatırımcılar hisse senetlerine, kredilere odaklanacak ve Gelişmekte Olan Piyasalarda (EM) reel değer kazanma kaynakları arayacak
- Güvenli likit varlıkları arayın (nakit, değerli metaller vb.)
Uzun, yüksek yoğunluklu bir askeri çatışma: en kötüsünü bekleyelim
- Nükleer silahların olası kullanımı
- Küresel sistemik tehdit, küresel stagflasyon, oldukça değişken kalacak finansal piyasaların çöküşü
Bir savaş dönemi güçlü mali baskıyı haklı gösterebilir. Reel faiz oranları derin negatifin derinliklerinde kalmaya devam edecek.
Makalenin tartışılması
Bu makale için tartışma açık değil.
